Por Kevin J Murphy 1999. Este artigo resume a pesquisa empírica e teórica sobre a remuneração dos executivos e fornece uma descrição abrangente e atualizada das práticas salariais e tendências nas práticas de remuneração para CEOs CEOs Os tópicos discutidos incluem o nível ea estrutura do CEO Este artigo resume a pesquisa empírica e teórica sobre a remuneração dos executivos e fornece uma descrição abrangente e atualizada das práticas de remuneração e tendências nas práticas de remuneração para os CEOs CEOs Os tópicos discutidos incluem o nível ea estrutura do CEO, Análises detalhadas de planos de bônus anuais, opções de ações de executivos e avaliação de opções, diferenças salariais internacionais, o processo de fixação de salários, a relação entre a remuneração do CEO ea performance da empresa, a relação entre sensibilidades e desempenho subseqüente da empresa, , O volume de negócios do executivo, ea política do CEO pay. by Edward PL A economia do pessoal tem crescido nos últimos vinte anos para se tornar um ramo principal da economia do trabalho. Começando principalmente como um campo teórico, as análises empíricas recentes forneceram suporte para teorias anteriores. A economia do pessoal distingue-se da tradicional A análise pessoal em que ele. Personal economia tem crescido ao longo dos últimos vinte anos para se tornar um ramo principal da economia do trabalho Começando principalmente como um campo teórico, análises empíricas recentes têm fornecido apoio para teorias anteriores Economia do pessoal se distingue da análise de pessoal tradicional em que Por exemplo, os perfis salariais do trabalhador dependem de atributos individuais ou a empresa é mais importante em termos econômicos e econômicos? Determinar o crescimento dos salários Por que o uso de ações e opções de ações cresceu e por que o estoque às vezes é dado até mesmo a funcionários de nível mais baixo Como as diferenças entre países em padrões de pagamento podem ser explicadas A remuneração variável Fornecem melhores incentivos do que os salários horários fixos Em que circunstâncias é uma forma de compensação usada em detrimento de outras Estas questões e outras são investigadas e algumas conjecturas são oferecidas. by Ulrike Malmendier Geoffrey Tate 2007. O excesso de confiança do CEO ajuda a explicar as decisões de fusão Overconfident CEO overestimate their A capacidade de gerar retornos Como resultado, eles overpay para empresas-alvo e empreender fusões destruidoras de valor Os efeitos são mais fortes se eles têm acesso ao financiamento interno Testamos esses predi. Does Overconfidence CEO ajuda a explicar as decisões de fusão overconfident CEOs superestimar a sua capacidade de gerar Como resultado, eles overpay para empresas-alvo e assumir valor-dest Roying fusões Os efeitos são mais fortes se eles têm acesso ao financiamento interno Testamos essas previsões usando dois proxies para overconfidence CEOs apos aposentadoria pessoal em sua empresa e seu retrato da imprensa Encontramos que as chances de fazer uma aquisição são 65 maior se o CEO é classificado Como excesso de confiança O efeito é maior se a fusão está diversificando e não requer financiamento externo A reação do mercado em anúncio de fusão 90 pontos base é significativamente mais negativo do que para CEOs não confiante demais 12 pontos base Consideramos interpretações alternativas incluindo informações internas, sinalização e Nós enfocamos a sensibilidade do investimento ao fluxo de caixa, argumentamos que as características pessoais dos principais executivos, em especial o excesso de confiança, Podem explicar esta tendência generalizada e Investir explicações comportamentais para sub-optimal decisões de investimento corporativo Focando na sensibilidade do investimento para o fluxo de caixa, argumentamos que as características pessoais dos principais executivos, em particular excesso de confiança, pode explicar esta distorção do investimento generalizada e persistente Overconfident CEOs Superestimam a qualidade de seus projetos de investimento e vêem o financiamento externo como excessivamente caro. Como resultado, eles investem mais quando eles têm fundos internos à sua disposição Testamos a hipótese de excesso de confiança, usando dados sobre carteira pessoal e decisões de investimento corporativo de CEOs em empresas Forbes 500 Classificamos CEOs como excesso de confiança se eles repetidamente deixar de exercer as opções que são altamente no dinheiro, ou se eles habitualmente adquirir ações de sua própria empresa O principal resultado é que o investimento é significativamente mais sensível ao fluxo de caixa se o CEO mostra excesso de confiança Além disso, Nós identificamos características pessoais que não o Educação de verconfidence, fundo de emprego, coorte, serviço militar e status na empresa que afetam fortemente a correlação entre investimento e fluxo de caixa Estamos em dívida para Brian Hall e David Yermack para nos fornecer os dados Estamos muito gratos a Jeremy Stein para o seu Apoio e comentários inestimáveis Gostaríamos também de agradecer a Philippe Aghion, George W. Jeffrey L Coles, Naveen D Daniel, Lalitha Naveen - Revista de Economia Financeira 2006. Este artigo fornece evidência empírica de uma forte relação causal entre a estrutura da remuneração gerencial e Política de investimento, política de endividamento e risco firme Controlando a delta de sensibilidade ao salário do CEO e os efeitos de feedback da política da empresa e do risco sobre a estrutura do mana. Este artigo fornece evidência empírica de uma forte relação causal entre a estrutura da remuneração gerencial e Política de investimento, política de endividamento e risco de empresa Controle de sensibilidade de desempenho salarial do CEO delta e feedb Os efeitos da política da empresa e do risco sobre a estrutura do esquema de compensação gerencial, verificamos que a maior sensibilidade da riqueza CEO para a volatilidade das ações vega implementa escolhas políticas mais arriscadas, incluindo relativamente mais investimento em R ampD, menos investimento em imobilizado, Mais foco em menos linhas de negócios e maior alavancagem Ao mesmo tempo, descobrimos que escolhas políticas mais arriscadas em geral levam a estrutura de compensação com maior vega e menor delta Volatilidade retorno estoque, no entanto, tem um efeito positivo tanto em vega e delta Em primeiro lugar, este artigo especifica um modelo estrutural da empresa, o modelo padrão agente-padrão acrescido de uma decisão de investimento e, em seguida, utiliza esse modelo para realizar trabalhos empíricos sobre A conexão entre o desempenho ea propriedade Nós calibramos o modelo exatamente aos dados sobre ownership. First gerencial, este papel especifica um modelo estrutural da empresa, o padrão pr Incipal-agente modelo aumentado com uma decisão de investimento e, em seguida, usa esse modelo para realizar trabalho empírico sobre a conexão entre o desempenho ea propriedade Nós calibramos o modelo exatamente para dados sobre propriedade gerencial eo nível de investimento em ativos produtivos de Execucomp e Compustat Para cada Considerando a variação desses parâmetros exógenos, verifica-se que a propriedade de Tobin e a propriedade gerencial exibem os padrões documentados em McConnell e Servaes, 1990. Assim, o aumento da relação capital - Agente pode explicar a relação empírica em forma de corcunda entre o desempenho e a propriedade gerencial Não são necessários outros fatores, como o encaminhamento gerencial que ultrapassa o alinhamento de incentivos em altos níveis de propriedade. Em segundo lugar, a calibração cria um painel de dados para o qual conhecemos o modelo estrutural subjacente e Especificação empírica apropriada. A quantificação da importância estatística e econômica do erro de especificação e da endogeneidade no trabalho empírico. Incluindo efeitos fixos firmes ou controles para investimento em tamanho firme ou vendas adiciona poder explicativo, mas a relação espúria entre Q e propriedade gerencial permanece tipicamente. Para o. Por Yaniv Grinstein, Paul Hribar, Laura Starks, Bhaskaran Swaminathan, Avi Wohl, Amir Ziv - Revista de Economia Financeira 2004.Abstract não encontrado. by Merle Erickson, Michelle Hanlon, Edward Maydew - Este estudo investiga a associação entre a estrutura de compensação executiva e fraude contábil Nós estudamos 50 empresas acusadas de fraude contábil pela Securities and Exchange Commission SEC durante o período 1996-2003, em comparação com as empresas não acusados de fraude contábil durante o mesmo. Este estudo Investiga a associação entre a estrutura da compensação executiva e fraude contábil Nós stu Dy 50 empresas acusadas de fraude contábil pela Securities and Exchange Commission SEC durante o período 1996-2003, em comparação com as empresas não acusados de fraude contábil durante o mesmo período Nós achamos que a probabilidade de fraude contábil é crescente na percentagem da remuneração total do executivo Que é baseado em ações denominado mix baseado em ações, após controlar as características de governança, desempenho financeiro, dificuldade financeira, tamanho da empresa e a probabilidade de a gerência quer obter financiamento externo Achamos que, embora a probabilidade incondicional de fraude contábil seja pequena, Aumento padrão na proporção de compensação que é baseado em ações aumenta a probabilidade de uma fraude contábil por cerca de 68 Para os gestores para realizar fraudes devem perceber benefícios positivos dele Examinamos até que ponto a riqueza gerencial foi exagerada antes da alegada fraude Medição do declínio na riqueza gerencial uma vez que a alegada fraude foi feita pu Abeody e Kasznik, 2000 Yermack, 1997, areia que as opções de ações não apresentam relações empíricas consistentes com as motivações econômicas por trás concedê-los - Yermack, recente trabalho de Bebchuk, Friedsand Walker 2002 apresenta a possibilidade Que os executivos têm o poder de influenciar o seu próprio pagamento, eles usam esse poder para extrair rendas, e que o desejo por Nittai K Bergman, Dirk Jenter 2004. Preliminar e incompleto 3 O uso de ampla compensação baseada em ações para os trabalhadores nas classes inferiores de Uma organização é um quebra-cabeça para a teoria econômica padrão qualquer efeito de incentivo positivo deve ser diminuído por problemas de cavaleiro livre, e os empregados undiversified devem desconto equidade da empresa. Primeiro e incompleto 3 O uso de ampla compensação baseada em capital para os trabalhadores nas filas inferiores de uma organização É um enigma para a teoria econômica padrão qualquer efeito de incentivo positivo deve ser diminuído por problemas de cavaleiro livre e undiversi Os empregados freqüentemente compram ações da empresa para seus planos de 401 k a preços de mercado, e especialmente depois que o estoque da empresa tem se comportado bem, o que implica que Sua avaliação privada deve ser pelo menos igual ao preço de mercado. Começamos desenvolvendo um modelo de política de remuneração ótima para uma empresa que enfrenta empregados com sentimento positivo. Nosso objetivo é estabelecer as condições necessárias para que a empresa possa compensar seus empregados com opções em equilíbrio, Tendo explicitamente em conta que os empregados atuais e potenciais são capazes de comprar capital na empresa através do mercado de ações Eu mostro que usando a compensação de opção nestas circunstâncias não é um quebra-cabeça se os empregados preferem as opções não negociadas oferecidas pela empresa ao capital negociado Oferecidos pelo mercado, ou se o patrimônio negociado está sobrevalorizado Nós, então, fornecer evidências empíricas Por exemplo, a confirmação de que as empresas utilizam a compensação de opções de base ampla quando empregados de forma racionalmente racional. Por Ulrike Malmendier, Geoffrey Tate, Jon Yan, Rudi Fahlenbrach, Michael Faulkender, Murray Frank, Dirk Jenter, Jeremy Stein, Ilya Strebulaev, Avanidhar Subrahmanyam, Jeffrey Wurgler, Economics Nós mostramos que as características gerenciais mensuráveis têm um poder explicativo significativo para as decisões de financiamento corporativo. Primeiro, os gerentes que acreditam que sua empresa está subestimada vêem o financiamento externo como caro, especialmente o financiamento de ações. Esse excesso de confiança Gerentes que acreditam que sua empresa está subestimada consideram o financiamento externo como caro, especialmente o financiamento de ações. Tais gerentes excessivamente confiantes usam menos financiamento externo e, condicionados Acce Em segundo lugar, CEOs que cresceram durante a Grande Depressão são avessos à dívida e magra excessivamente sobre o financiamento interno Terceiro, os CEOs com experiência militar perseguir políticas mais agressivas, incluindo alavancagem aumentada Medidas complementares de traços de CEO baseado Em retratos da imprensa confirmam os resultados. As corporações do corporaçõ concedem opções conservadas em estoque do CEO eficazmente. Ao pedir uma correção, mencione por favor este punho do artigo. RePEc eee jfinec v 39 e 1995 i 2-3 p 237-269 Veja a informação geral sobre como corrigir o material em RePEc. Para questões técnicas sobre este item, ou para corrigir os seus autores, título, resumo, informações bibliográficas ou download, entre em contato com Dana Niculescu. Se você é o autor deste item e ainda não está registrado no RePEc, recomendamos que o faça aqui Permite ligar o seu perfil para este item Também permite que você aceite citações em potencial para este item que estamos incertos about. If referências são totalmente missin G, você pode adicioná-los usando este formulário. Se as referências completas listam um item que está presente no RePEc, mas o sistema não link para ele, você pode ajudar com este formulário. Se você sabe de itens ausentes citando este, você Pode nos ajudar a criar esses links adicionando as referências relevantes da mesma maneira como acima, para cada item referente Se você é um autor registrado deste item, você também pode querer verificar a guia de citações em seu perfil, pois pode haver alguns Citações à espera de confirmação. Por favor, note que as correções podem demorar um par de semanas para filtrar através de vários serviços RePEc. Mais serviços. Follow série, revistas, autores more. New papéis por e-mail. Subscrever novas adições ao RePEc. Author registration. Public Perfis para pesquisadores de Economia. Vários rankings de pesquisa em campos relacionados à economia. Quem era um estudante de quem, usando RePEc. RePEc Biblio. Curated artigos artigos sobre vários tópicos de economia. Upload seu papel para ser listado no RePEc e agregador IDEAS. Blog para economia S research. Cases de plágio em Economics. Job Market Papers. RePEc série de trabalho de trabalho dedicado ao mercado de trabalho. Fantasy League. Pretend você está ao leme de um departamento de economia. Serviços do StL Fed. Data, pesquisa, aplicativos mais de O St Louis Fed. Do Corporações Award opções de ações CEO Efetivamente. New York University NYU - Stern School of Business. Date Escrito outubro 1994. Este artigo analisa opções de ações para os CEOs de 792 corporações públicas dos EUA entre 1984 e 1991 Usando um Black-Scholes Outros testes examinam se o mix de compensações entre opções de ações e remuneração em dinheiro pode ser explicado pela liquidez corporativa, status tributário ou gerenciamento de resultados. Os resultados indicam que Poucas teorias de contratação financeira ou de agência têm poder explicativo para padrões de opções de ações de CEO, uma descoberta de acordo com outras conclusões Ions que os arranjos do pagamento do CEO não refletem bem as previsões normativas dos teóricos da remuneração. Citação sugerida Citação sugerida. Yermack, David, faz o prêmio das corporações Opções do estoque do CEO Efetivamente Outubro 1994 NYU Working Paper No. FIN-94-054 Disponível em SSRN. New York University NYU - Stern School of Business e-mail.44 West 4th Street Suite 9-160 Nova York, NY 10012-1126 Estados Unidos 212-998-0357 Telefone 212-995-4220 Fax.
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